周四（10月23日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于4195美元/盎司附近。今年以來，黃金表現(xiàn)依然搶眼，受地緣政治緊張局勢(shì)、經(jīng)濟(jì)不確定性、美國降息預(yù)期以及ETF強(qiáng)勁流入的推動(dòng)，金價(jià)累計(jì)漲幅高達(dá)57%。這一亮眼表現(xiàn)離不開全球市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的旺盛需求。然而，近期國際貿(mào)易局勢(shì)的緩和以及俄烏和平前景的初步顯現(xiàn)，部分削弱了黃金的避險(xiǎn)吸引力，導(dǎo)致部分投資者選擇在高位獲利了結(jié)。

周三現(xiàn)貨黃金盤中一度下跌近3%，觸及近兩周低點(diǎn)4004.46美元/盎司，延續(xù)了前一日5.3%的罕見單日跌幅。然而，多重因素吸引逢低買盤幫助金價(jià)守住4000關(guān)口，并一度回升至4160附近，紐約時(shí)段再度下探4000關(guān)口附近支撐，但再度在逢低買盤的支撐下反彈，尾盤金價(jià)回升至4098.29美元/盎司，跌幅收窄至0.64%。這一走勢(shì)反映了市場(chǎng)在關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布前的謹(jǐn)慎情緒。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger指出，鑒于金價(jià)過去幾周的顯著上漲，在美國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）報(bào)告發(fā)布前出現(xiàn)獲利回吐并不意外。技術(shù)面上，金價(jià)在4005美元的21日移動(dòng)均線處獲得支撐，顯示短期底部可能已經(jīng)形成。

美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策走向始終是影響金價(jià)的核心因素之一。市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在下周的政策會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，且12月將再降息25個(gè)基點(diǎn)。這一預(yù)期為金價(jià)提供了重要支撐，因?yàn)榈屠虱h(huán)境通常利好非收益資產(chǎn)如黃金。

地緣政治的不確定性一直是推動(dòng)金價(jià)上漲的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。近期，俄烏沖突的動(dòng)態(tài)引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。俄羅斯方面表示，普京與特朗普的會(huì)晤計(jì)劃被暫時(shí)擱置。此外，歐盟最新一輪對(duì)俄制裁以及美國對(duì)俄羅斯石油公司的制裁計(jì)劃，進(jìn)一步加劇了全球市場(chǎng)的緊張情緒。這些因素為黃金的避險(xiǎn)需求提供了潛在支撐。

與此同時(shí)，特朗普政府正考慮限制對(duì)亞洲大國的高科技產(chǎn)品出口，以回應(yīng)中國的稀土出口管制。這一舉措可能加劇中美之間的貿(mào)易摩擦，推高市場(chǎng)的不確定性，從而利好黃金價(jià)格。投資者還需密切關(guān)注下周特朗普與中國國家主席可能舉行的會(huì)晤，其結(jié)果可能對(duì)金價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

綜合來看，黃金市場(chǎng)當(dāng)前處于多重因素交織的復(fù)雜環(huán)境中。短期內(nèi)，獲利了結(jié)和技術(shù)性調(diào)整可能繼續(xù)對(duì)金價(jià)構(gòu)成壓力，但美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及美國政府停擺帶來的不確定性，共同為金價(jià)提供了底部支撐。技術(shù)面上，4005美元的21日移動(dòng)均線將成為關(guān)鍵支撐位，若金價(jià)能守住這一水平，短期內(nèi)可能迎來新一輪上漲機(jī)會(huì)。

從中長期來看，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性、地緣政治的持續(xù)緊張以及美元和美債收益率的走勢(shì)，仍將是影響金價(jià)的核心因素。投資者應(yīng)密切關(guān)注周五的CPI數(shù)據(jù)以及下周美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議的結(jié)果，同時(shí)警惕俄烏局勢(shì)和中美關(guān)系的新進(jìn)展。這些事件可能成為金價(jià)走勢(shì)的“催化劑”，決定其是延續(xù)跌勢(shì)還是重拾漲勢(shì)。